Ο Άλβαρο Καρέρας είναι και επίσημα ποδοσφαιριστής της Ρεάλ Μαδρίτης με συμβόλαιο ως το 2031. Η Βασίλισσα ανακοίνωσε τη μεταγραφή του 22χρονου αριστερού μπακ που ξεκίνησε την ποδοσφαιρική του καριέρα από τα τμήματα υποδομής της Βασίλισσας.
Ωστόσο, δεν αξιολογήθηκε κατάλληλα και από εκεί βρέθηκε στις ακαδημίες της Μάντσεστερ Γιουνάιτεντ χωρίς όμως να παίξει ποτέ με την πρώτη ομάδα και ενώ παραχωρήθηκε δανεικός σε Πρέστον, Γρανάδα και Μπενφίκα.
Οι Λουζιτανοί τον αγόρασαν αντί 6.000.000 ευρώ μετά από τον εξάμηνο δανεισμό του και με τη φανέλα τους ο Καρέρας έκανε 68 συμμετοχές με πέντε γκολ και έξι ασίστ σε όλες τις διοργανώσεις. Η Ρεάλ αποφάσισε να επενδύσει πάνω του και έβγαλε από τα ταμεία της το ποσό των 50.000.000 ευρώ για να τον κάνει δικό της.