Η ένταση στη Μέση Ανατολή σπρώχνει εκ νέου τις διεθνείς αγορές ομολόγων σε αναταραχή, με το αμερικανικό χρέος να δέχεται σφοδρές πιέσεις: οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων των ΗΠΑ άγγιξαν το 4,99%, και πλέον βρίσκονται μια ανάσα από το κρίσιμο ψυχολογικό όριο του 5%.
Η μαζική εκροή τίτλων αποδίδεται στην ανησυχία ότι μία κλιμάκωση γύρω από τα Στενά του Ορμούζ θα εκτινάξει τις τιμές του πετρελαίου, αναζωπυρώνοντας πληθωριστικές πιέσεις παγκοσμίως και ανατρέποντας τις προσδοκίες για άμεση χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Η αναθεώρηση των προσδοκιών για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) γίνεται ήδη ορατή στις εκτιμήσεις μεγάλων τραπεζών: η Goldman Sachs και η Bank of America μεταθέτουν προς τα πίσω τις προβλέψεις τους για παρέμβαση της Fed μέσα στο έτος, καθώς τα οικονομικά στοιχεία εμφανίζουν ασυμφωνία — οι τιμές συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία, ενώ τα δεδομένα της απασχόλησης στις ΗΠΑ παραμένουν ισχυρά.
«Τα δεδομένα απλώς δεν δικαιολογούν μια περικοπή επιτοκίων φέτος», δήλωσε χαρακτηριστικά ο Aditya Bhave, επικεφαλής οικονομολόγος της Bank of America.
Σε αυτό το κλίμα, η αγορά έχει αρχίσει να αποτιμά ότι μειώσεις επιτοκίων δεν αναμένονται εντός του 2026, με τον πληθωρισμό να παραμένει ο βασικός «εχθρός», τροφοδοτούμενος κυρίως από το ενεργειακό κόστος.
Η νευρικότητα δεν περιορίζεται στις ΗΠΑ: οι αποδόσεις στα ευρωπαϊκά και ασιατικά ομόλογα κινούνται επίσης ανοδικά, καθώς το κόστος δανεισμού ανεβαίνει παγκοσμίως. Η προοπτική ότι τα αμερικανικά επιτόκια θα παραμείνουν «higher for longer» δημιουργεί ένα ασφυκτικό περιβάλλον για την παγκόσμια οικονομία και αυξάνει τον κίνδυνο μιας παρατεταμένης επιβράδυνσης.
Εάν το 30ετές ομόλογο υπερβεί οριστικά το 5%, οι χρηματιστηριακές αγορές αναμένεται να αντιμετωπίσουν νέα αναταραχή, καθώς επενδυτές θα αναζητήσουν την ασφάλεια των σταθερών αποδόσεων και θα αποσύρουν κεφάλαια από πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
