Η αγορά πετρελαίου δίνει «μάχη με τον χρόνο»: η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι οι παράγοντες που συγκράτησαν τις αυξήσεις των τιμών μετά την κρίση με το Ιράν ενδέχεται να εξανεμιστούν εάν τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν κλειστά έως τον Ιούνιο, ανοίγοντας το δρόμο για έναν νέο κύκλο ανόδου.
Παρά την εκτίμηση για απώλεια σχεδόν 1 δισ. βαρελιών, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δεν έχουν επιστρέψει στα επίπεδα που καταγράφηκαν το 2022. Οι αναλυτές της Morgan Stanley επισημαίνουν ότι η αγορά εισήλθε στην κρίση με αποθέματα, ενώ οι επενδυτές εξακολουθούν να ελπίζουν στο άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ.
Πιέσεις και αβεβαιότητες στην παγκόσμια αγορά
Οι πρόσθετοι παράγοντες που συνέβαλαν στην απορρόφηση του σοκ είναι οι αυξημένες εξαγωγές αργού των ΗΠΑ και η επιβράδυνση των εισαγωγών από την Κίνα. Ωστόσο, εάν το κλείσιμο των Στενών παραταθεί περισσότερο από όσο μπορούν να το αντέξουν μεγάλες οικονομίες, όπως η Κίνα ή οι ΗΠΑ, η αγορά θα βρεθεί αντιμέτωπη με νέες πιέσεις.
Από τα τέλη Φεβρουαρίου η τιμή του αργού ανέβηκε απότομα λόγω του διπλού αποκλεισμού στα Στενά του Ορμούζ από Ιράν και ΗΠΑ. Παρ’ όλα αυτά, τα futures δεν έχουν ξεπεράσει τα επίπεδα που σημειώθηκαν μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, στοιχείο που δείχνει ότι η τρέχουσα δομή της αγοράς περιορίζει προς το παρόν την έκταση της ανόδου.
Η Morgan Stanley θεωρεί ως το πιο πιθανό σενάριο το άνοιγμα του Πορθμού του Ορμούζ πριν οι ΗΠΑ μειώσουν τις εξαγωγές τους και πριν η Κίνα σταθεροποιήσει πλήρως τις εισαγωγές της. «Αν η διαταραχή συνεχιστεί, οι υψηλότερες τιμές θεωρούνται αναπόφευκτες», αναφέρουν οι αναλυτές.
Προβλέψεις για τις τιμές του Brent
Στο βασικό της σενάριο, η τράπεζα προβλέπει ότι το Dated Brent θα κινηθεί στα 110 δολάρια το βαρέλι το τρέχον τρίμηνο, στα 100 δολάρια τους επόμενους τρεις μήνες και στα 90 δολάρια το βαρέλι μεταξύ Οκτωβρίου και Δεκεμβρίου. Σε ανοδικό σενάριο, με παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών, οι τιμές θα μπορούσαν να εκτιναχθούν στα 130–150 δολάρια το βαρέλι.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, «η αύξηση των εξαγωγών των Ηνωμένων Πολιτειών κατά 3,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα και η μείωση των εισαγωγών της Κίνας κατά 5,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα έχουν προστατεύσει τον υπόλοιπο κόσμο από την έλλειψη 9,3 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως».
