Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων εκτινάσσονται διεθνώς, αντηχεί η ανησυχία ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι πιέσεις στην προσφορά ενδέχεται να πυροδοτήσουν νέο κύμα πληθωρισμού. Στις ΗΠΑ, τη Γαλλία και τη Γερμανία οι αποδόσεις άγγιξαν τα υψηλότερα επίπεδα πολλών ετών, στέλνοντας προειδοποιητικά σήματα για το κόστος χρηματοδότησης των κυβερνήσεων και των επιχειρήσεων.
Στην άλλη όψη του νομίσματος, οι φόβοι για ακόμη πιο «καυτό» πληθωρισμό εντείνονται καθώς το αργό πετρέλαιο επέστρεψε πάνω από τα 91 δολάρια το βαρέλι, σε υψηλό τριών εβδομάδων. Εκτός από τις πολεμικές εστίες και το κόστος της ενέργειας, οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι κυβερνήσεις θα δυσκολευτούν να καλύψουν τις αυξημένες και διαρκείς δαπάνες, με αρνητικές επιπτώσεις στα δημοσιονομικά τους.
Στις ΗΠΑ οι αποδόσεις των ομολόγων αναφοράς 30ετούς και 10ετούς διάρκειας σημείωσαν νέο άλμα, με τους US Treasuries να σπάνε το φράγμα του 5,33% —τα υψηλότερα επίπεδα από το 2007— καταγράφοντας αύξηση περίπου 40 μονάδων βάσης από τα τέλη Ιουνίου. Η κίνηση αυτή προσθέτει πολιτικό και οικονομικό άγχος για τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ και τον υπουργό Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών, καθώς το υψηλό κόστος χρηματοδότησης της κυβέρνησης μεταφράζεται σε πιέσεις για εταιρικά και καταναλωτικά δάνεια.
Στη Γαλλία το κόστος δανεισμού σκαρφάλωσε στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008, με τις αποδόσεις των 10ετών τίτλων να φτάνουν στο 4,10%. Η χώρα προετοιμάζεται για ένα κρίσιμο τεστ το φθινόπωρο, όταν η κυβέρνηση θα προσπαθήσει να περάσει τον προϋπολογισμό για το 2027 εν μέσω αβέβαιων προοπτικών και της σκιάς των επερχόμενων προεδρικών εκλογών.
Στη Γερμανία, οι αποδόσεις των 10ετών Bund διαμορφώθηκαν στο 3,25%, ενώ η αρμόδια υπηρεσία διαχείρισης δημόσιου χρέους πούλησε ομόλογα ύψους 4 δισ. ευρώ με λήξη τον Αύγουστο του 2056. Η απόδοση της έκδοσης διαμορφώθηκε στο 3,783%, σύμφωνα με πηγές που επικαλέστηκε το Bloomberg, οι οποίες ζήτησαν να μην κατονομαστούν, με τα βιβλία παραγγελιών να ξεπερνούν τα 38 δισ. ευρώ. Τον περασμένο μήνα είχε δημοπρατηθεί 30ετές ομόλογο με απόδοση 3,64%, η υψηλότερη από το 2011, ενώ οι παγκόσμιες αγορές έχουν αποδυναμωθεί περαιτέρω τις τελευταίες εβδομάδες, φέρνοντας τις γερμανικές αποδόσεις στο επίπεδο που παρατηρήθηκε κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της ευρωζώνης.
Ανάλυση της Commerzbank τον προηγούμενο μήνα προειδοποίησε ότι οι χρηματοδοτικές ανάγκες της Γερμανίας αναμένεται να αυξηθούν απότομα το 2027, με το προσχέδιο προϋπολογισμού να υποδεικνύει καθαρή απαίτηση χρηματοδότησης 204 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Στο ευρωπαϊκό περιθώριο, οι αποδόσεις των 10ετών τίτλων της Ελλάδας ανέβηκαν στο 3,93%, τα υψηλότερα επίπεδα από τα τέλη του 2023, σημειώνοντας άνοδο 9 μονάδων βάσης σε έναν μήνα και 53 μονάδων βάσης μέσα στο έτος. Παράλληλα, τα 10ετή της Ιταλίας διαμορφώνονταν στο 4,06%, της Ισπανίας στο 3,70% και της Πορτογαλίας στο 3,59%.
Εκτός Ευρώπης, τεράστιο άλμα καταγράφεται και στην Ιαπωνία, όπου οι αποδόσεις πλησίασαν το 2,93%, καταγράφοντας άνοδο 25 μονάδων βάσης μέσα σε έναν μήνα και 138 μονάδων βάσης από την αρχή του έτους.
