Στα υψηλότερα επίπεδα του τελευταίου μήνα διαμορφώνονται οι τιμές του χρυσού, που έφτασαν ξανά τα επίπεδα των 4.400 δολαρίων ανά ουγγιά. Μετά την απότομη πτώση από το ιστορικό ρεκόρ των 5.417 δολαρίων στα τέλη Ιανουαρίου 2026, το πολύτιμο μέταλλο δείχνει να ανακάμπτει τις τελευταίες εβδομάδες, σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας.
Κεντρικός παράγοντας της ανόδου είναι η πρόσφατη αδυναμία του αμερικανικού δολαρίου. Οι επενδυτές αμφιταλαντεύονται για το αν και πότε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα προχωρήσει σε νέες αυξήσεις επιτοκίων, γεγονός που έχει μειώσει τη συναλλαγματική ισχύ του δολαρίου και, κατά συνέπεια, καθιστά το χρυσό φθηνότερο για αγοραστές που αποτιμούν σε άλλο νόμισμα.
Στη σκιά αυτή, η ελβετική τράπεζα UBS ανανεώνει τη θετική της άποψη για το πολύτιμο μέταλλο. Σε νέα ανάλυσή της τονίζει ότι «καθώς η ζήτηση των κεντρικών τραπεζών παραμένει μια σημαντική πηγή στήριξης των τιμών», ο χρυσός θα πρέπει να συνεχίσει να υποστηρίζεται τα επόμενα τρίμηνα. Η UBS θεωρεί επίσης ότι η επενδυτική ζήτηση μπορεί να ανακάμψει εάν η FED «μαλακώσει την επιθετική ρητορική της» και προτείνει το χρυσό ως στρατηγική διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου.
Η τράπεζα υπογραμμίζει ακόμη ότι, δεδομένης της μακροπρόθεσμης επιθυμίας πολλών κεντρικών τραπεζών να μειώσουν την έκθεσή τους στο δολάριο, οι ετήσιες αγορές από τα κρατικά ταμεία αναμένεται να παραμείνουν σημαντικές.
Στοιχεία από τις ΗΠΑ έδωσαν επιπλέον στήριξη στις τιμές. Πτώση στο καταναλωτικό κλίμα και στις λιανικές πωλήσεις άμβλυνε τους φόβους για άμεση σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ ο δείκτης του δολαρίου βρέθηκε στο χαμηλότερο σημείο από τον Μάιο. Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg, τα swaps δεν αποτιμίζουν πλέον πλήρως μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους — μια αλλαγή στην προοπτική που ευνοεί τα πολύτιμα μέταλλα.
Παράλληλα, οι αγορές από θεσμικούς παίκτες και οι αγορές των κεντρικών τραπεζών, με προεξάρχουσα τη Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC), ενίσχυσαν την ανανεωμένη όρεξη για χρυσό. Η εβδομαδιαία άνοδος περίπου 1% έφερε το μέταλλο πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 100 ημερών — κάτι που δεν είχε συμβεί από τον Απρίλιο — και διατηρεί τις τιμές κοντά σε αυτό το επίπεδο.
Αναλυτές επισημαίνουν ωστόσο ότι για να αποκτήσει η άνοδος διάρκεια, οι τιμές θα χρειαστούν ένα ουσιαστικό άλμα και παραμονή σταθερά πάνω από τα 4.400 δολάρια ανά ουγγιά.
Τέλος, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ συνέβαλαν στην πρόσφατη κίνηση: το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ έδειξε ότι οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν τον Ιούλιο με υποτονικό ρυθμό 0,1% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, ενώ σε ετήσια βάση ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3,4%. Τα δεδομένα αυτά μείωσαν τις ανησυχίες για νέες αυξήσεις επιτοκίων και ενίσχυσαν τις προοπτικές για τον χρυσό.
