Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο καταγράφει στην έκθεση συμπερασμάτων της διαβούλευσης του άρθρου IV ότι η Ελλάδα «αντιμετώπισε το σοκ από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή με ενισχυμένη δημοσιονομική βιωσιμότητα και χρηματοπιστωτική σταθερότητα». Η εκτίμηση του ΔΝΤ υπογραμμίζει πως οι ισχυρές επενδύσεις και οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, ιδιαίτερα στο πλαίσιο του Next Generation EU (NGEU), στηρίζουν την ανάκαμψη και την ανθεκτικότητα της οικονομίας.
Το Ταμείο προβλέπει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ θα διαμορφωθεί στο 1,8% το 2026, παρά τα εμπόδια από τις υψηλές τιμές ενέργειας και την εξασθενημένη εξωτερική ζήτηση λόγω της γεωπολιτικής συγκυρίας. Οι πρόσφατες μεταρρυθμίσεις για τη μείωση της φοροδιαφυγής εκτιμάται ότι διεύρυναν τη φορολογική βάση και μείωσαν την παραοικονομία, δημιουργώντας δημοσιονομικό χώρο για προσωρινά μέτρα στήριξης των νοικοκυριών και ταχύτερη μείωση του δημόσιου χρέους.
Το Πρόγραμμα Αξιολόγησης του Χρηματοπιστωτικού Τομέα (FSAP) του 2026 —το πρώτο από το 2006— διαπιστώνει ότι οι συστημικοί κίνδυνοι στον χρηματοπιστωτικό τομέα ήταν χαμηλοί πριν από τον πόλεμο και παραμένουν διαχειρίσιμοι. Το τραπεζικό σύστημα εμφανίζει ανθεκτικότητα στα stress tests, ωστόσο το Ταμείο συνιστά στενή παρακολούθηση των κοινών εκθέσεων των τραπεζών σε μεγάλες επιχειρήσεις.
Η μεσοπρόθεσμη προοπτική παραμένει ευάλωτη: το ΔΝΤ προβλέπει ότι η ανάπτυξη θα περιοριστεί στο 1,5% στο μέλλον, υπό το πρίσμα δημογραφικής συρρίκνωσης της ηλικίας εργασίας, χαμηλής συμμετοχής στην αγορά εργασίας και αργής αύξησης της παραγωγικότητας. Οι βασικοί καθοδικοί κίνδυνοι προέρχονται από έναν παρατεταμένο πόλεμο, κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων και τον κατακερματισμό του εμπορίου, ενώ εγχώριες απειλές περιλαμβάνουν καθυστερήσεις στην υλοποίηση έργων που χρηματοδοτούνται από το NGEU.
Το Ταμείο επισημαίνει επίσης ανοδικούς κινδύνους για τον πληθωρισμό, όπως περαιτέρω αυξήσεις στις τιμές των πρώτων υλών, αυξήσεις μισθών που υπερβαίνουν την αύξηση της παραγωγικότητας και υψηλότερες δαπάνες λόγω κλιματικών σοκ.
- Οι Εκτελεστικοί Διευθυντές του ΔΝΤ χαιρέτισαν την ισχυρή μακροοικονομική απόδοση, την αποκατεστημένη φορολογική αξιοπιστία και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
- Τόνισαν την ανάγκη για κατάλληλο μακροοικονομικό και χρηματοπιστωτικό μείγμα πολιτικής και για επιτάχυνση της διαρθρωτικής ατζέντας μεταρρυθμίσεων, ώστε να διατηρηθεί η σταθερότητα και να αρθούν περιορισμοί στην προσφορά.
- Επισημάνθηκε η σημασία της διατήρησης πρωτογενών πλεονασμάτων και της πλήρους αξιοποίησης των διαθέσιμων κονδυλίων της ΕΕ, πέραν του NGEU, για τη στήριξη δημόσιων επενδύσεων και τη μείωση του δημόσιου χρέους.
Στις προτάσεις πολιτικής περιλαμβάνονται η εστίαση σε αποτελεσματικές δημόσιες επενδύσεις και στη διασφάλιση των κοινωνικών δαπανών, καθώς και η σύσταση η αντίδραση στις υψηλές τιμές ενέργειας να παραμείνει «καλά στοχευμένη και προσωρινή» ώστε να διατηρηθούν τα σήματα των τιμών. Επιπλέον, το ΔΝΤ συνιστά την περαιτέρω προώθηση δημοσιονομικών διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων για την ενίσχυση της αποτελεσματικότητας της δημοσιονομικής πολιτικής.
Σε σχέση με το χρηματοπιστωτικό σύστημα, οι διευθυντές πρότειναν βελτίωση στην επίλυση των παλαιών προβληματικών χρεών εκτός του τραπεζικού ισολογισμού, αυστηρότερη εποπτεία των διαχειριστών πιστώσεων (credit servicers) και ενίσχυση της ετοιμότητας του χρηματοπιστωτικού διχτύου ασφαλείας για την αντιμετώπιση κρίσεων. Τονίστηκε, επίσης, η ανάγκη συνέχισης της βελτίωσης της ποιότητας των τραπεζικών κεφαλαίων και η δυνατότητα εξέτασης πρόσθετων μακροπροληπτικών μαξιλαριών χωρίς προκυκλικότητα.
Οι Διευθυντές υπογράμμισαν την αναγκαιότητα φιλόδοξων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων για την υποστήριξη υψηλότερης, πιο περιεκτικής και παραγωγικότητας-καθοδηγούμενης ανάπτυξης, καθώς και για τη μείωση των επίμονων ελλειμμάτων στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Συστήνουν την προώθηση της ψηφιακής μεταρρύθμισης, τη μείωση των ρυθμιστικών και διοικητικών βαρών για την τόνωση του ανταγωνισμού και της παραγωγικότητας, καθώς και μέτρα για την αύξηση της συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό και τη βελτίωση των δεξιοτήτων.
Τέλος, οι διευθυντές εξέφρασαν ότι η ολοκλήρωση της Ενιαίας Αγοράς της ΕΕ θα ενίσχυε την παραγωγικότητα και την οικονομική ανθεκτικότητα. Σημείωσαν επίσης ότι πολιτικές στέγασης που κινητοποιούν αποτελεσματικότερα την υπάρχουσα προσφορά σε συνδυασμό με καλά σχεδιασμένα μέτρα ζήτησης θα βελτιώσουν την προσιτότητα της στέγης, ενώ τα βήματα για την επίτευξη ενεργειακής ασφάλειας κρίνονται ευπρόσδεκτα.
