Την… ετυμηγορία της Fitch για την ελληνική οικονομία
Το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης αναμένει με προσοχή την ανακοίνωση της Fitch, σε μια περίοδο όπου οι γεωπολιτικές αναταράξεις στη Μέση Ανατολή προσθέτουν νέες αβεβαιότητες στο οικονομικό σκηνικό. Η εκτίμηση των διεθνών οίκων έρχεται μετά την αναθεώρηση προς τα κάτω των προβλέψεων για ανάπτυξη και πληθωρισμό που αποτυπώθηκε στο Μεσοπρόθεσμο, το οποίο κατατέθηκε στην Κομισιόν την περασμένη Πέμπτη.
Παρά την ύπαρξη ρυθμών ανάπτυξης, οι οίκοι αξιολόγησης συνεχίζουν να επισημαίνουν σημαντικούς κινδύνους: το δημόσιο χρέος της Ελλάδας παραμένει υψηλό, αν και μειώνεται ως ποσοστό του ΑΕΠ, και αυτό μπορεί να προκαλέσει ανησυχίες σε περιόδους επιβράδυνσης ή σε περίπτωση εξωτερικών σοκ. Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, η Ελλάδα διατηρεί το υψηλότερο δημόσιο χρέος στην Ευρώπη, αν και προβλέπεται ότι η Ιταλία θα την υπερβεί στα τέλη του 2026.
Μέχρι στιγμής η χώρα έχει διατηρήσει σταθερές αξιολογήσεις από τους μεγάλους διεθνείς οίκους και παραμένει εντός της επενδυτικής βαθμίδας, ωστόσο στο χαμηλό τμήμα της (κλίμακα «Β»), χωρίς ενδείξεις για άμεση μεταβολή της κατάστασης ή για άνοδο προς το grade A στο παρόν στάδιο.
Στο μικροσκόπιο των οίκων θα τεθούν επίσης και τα πολιτικά σενάρια, καθώς στη χώρα αναμένονται εκλογές το αργότερο στο πρώτο εξάμηνο του 2027. Τα ενδεχόμενα εκλογικά αποτελέσματα θα είναι παράγοντας που θα αξιολογηθεί στις επόμενες ανασκοπήσεις, ξεκινώντας από το φθινόπωρο μετά την απόφαση της Fitch.
Να θυμίσουμε ότι στην πρώτη φετινή αξιολόγηση, στις 24 Απριλίου, ο οίκος Standard & Poor’s τήρησε στάση αναμονής, επικαλούμενος τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και τις πιέσεις στην ενέργεια. Ο S&P έκανε την εξαμηνιαία αξιολόγηση χωρίς να δημοσιεύσει νέα έκθεση, έχοντας αναβαθμίσει την Ελλάδα εντός της επενδυτικής βαθμίδας τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους.
Την ίδια προσεκτική προσέγγιση ακολούθησαν και άλλοι οίκοι: η Morningstar DBRS διατήρησε την Ελλάδα στο BBB με σταθερό outlook στις αρχές Μαρτίου, ενώ λίγες ημέρες μετά ανάλογη στάση κράτησαν η Moody’s (Baa3 με σταθερές προοπτικές) και η Scope (BBB με σταθερό outlook).
Το πρόγραμμα των επόμενων αξιολογήσεων ξεκινά το φθινόπωρο: η DBRS ανοίγει τον κύκλο στις 4 Σεπτεμβρίου, ακολουθούν οι Moody’s και Scope στις 18 Σεπτεμβρίου, η S&P στις 23 Οκτωβρίου και η Fitch στις 6 Νοεμβρίου. Οι οίκοι δεν θα κρίνουν μόνο με βάση τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή ή τους δασμούς, αλλά θα αναλύσουν το συνολικό μακροοικονομικό περιβάλλον που διαμορφώνει η γεωπολιτική ένταση.
Σε κάθε περίπτωση, η αβεβαιότητα από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή και οι επιπτώσεις στην ενέργεια αναμένεται να ωθήσουν τους οίκους σε προσεκτική, ενδεχομένως αναμονής, στάση τουλάχιστον στις πρώτες αξιολογήσεις, μια τάση που μπορεί να διατηρηθεί και τους επόμενους μήνες.
