Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Deutsche Bank, οι συνθήκες φαίνεται να αλλάζουν ριζικά για το δολάριο, με την τράπεζα να δηλώνει αρνητική απέναντι στο νόμισμα και να αμφισβητεί την ανοδική του πορεία. Η εκτίμηση αυτή έρχεται σε μία χρονική στιγμή όπου η αποκλιμάκωση των κινδύνων γύρω από τον πόλεμο στο Ιράν μπορεί να σηματοδοτήσει την αρχή ενός νέου κύκλου αποδυνάμωσης του δολαρίου.
Όπως επισημαίνει ο George Saravelos, επικεφαλής της παγκόσμιας στρατηγικής συναλλάγματος της Deutsche Bank, οι υψηλές αποδόσεις που παραδοσιακά στήριζαν το δολάριο έχουν αρχίσει να εξασθενούν. Αξιοσημείωτο είναι ότι οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων έχουν υποχωρήσει σε σχέση με αυτές άλλων οικονομιών, ιδίως από τη στιγμή που ξέσπασε η κρίση στο Ιράν. Σύμφωνα με την τράπεζα, οι ανοδικές τάσεις στις αποδόσεις εκτός ΗΠΑ στέλνουν ένα σαφές σήμα αποδυνάμωσης του δολαρίου.
Αξιοσημείωτο είναι επίσης ότι η κοινωνικοοικονομική κατάσταση, ιδίως στην Ασία, φαίνεται να λειτουργεί σαν αντίβαρο στις πιέσεις που προέρχονται από την άνοδο των τιμών ενέργειας. Οι κυβερνήσεις των πιο εκτεθειμένων οικονομιών έχουν προχωρήσει σε παρεμβάσεις ώστε να συγκρατήσουν τις τιμές των καυσίμων, την ώρα που οι Αμερικανοί καταναλωτές υποφέρουν από μεγαλύτερη πίεση στο εισόδημά τους.
Η Deutsche Bank προειδοποιεί ότι η ροή δολαρίων παγκοσμίως αναμένεται να επιβραδυνθεί σημαντικά, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν έχει οδηγήσει σε πωλήσεις ξένων περιουσιακών στοιχείων από χώρες της Ασίας και της Μέσης Ανατολής. Η στρατηγική αυτονομία που ενισχύεται σε τομείς όπως η άμυνα και η ενέργεια επιδρά επίσης αρνητικά στη διαθεσιμότητα του «οριακού» δολαρίου για επενδύσεις.
Σημαντικός παράγοντας πίεσης για το δολάριο είναι και η ενίσχυση του «petroyuan». Η ύπαρξη ενός αυξανόμενου ρόλου της Κίνας στο διεθνές οικονομικό σύστημα, με πιθανές αλλαγές στη συγκυρία του «πετροδολαρίου», ενδέχεται να έχει σοβαρές επιπτώσεις στη διεθνή αναγνώριση του δολαρίου. Μάλιστα, το κινεζικό νόμισμα εκτός συνόρων (CNH) έχει ξεπεράσει σε επιδόσεις το δολάριο από την αρχή της κρίσης στο Ιράν.
Τέλος, η ανάλυση αυτή εντάσσεται σε ένα ευρύτερο πλαίσιο γεωπολιτικών ανακατατάξεων, διευρύνοντας τα ερωτήματα σχετικά με τη μελλοντική πορεία του δολαρίου και την επίδραση που θα έχει στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές ροές.
