Η Κίνα δείχνει πλέον διχασμένη: από τη μία, ένας τεχνολογικός και εξαγωγικός πυρήνας που καλπάζει, από την άλλη, μια καταναλωτική και ακινήτων οικονομία που συρρικνώνεται — σχηματίζοντας το πλέον πολυσυζητημένο «K». Η μετάβαση αυτή, σύμφωνα με ανάλυση της JP Morgan, τροφοδοτείται από την κρατική στρατηγική «AI+», η οποία συγκεντρώνει πόρους και πολιτική στήριξη στους νικητές της ψηφιακής μετάβασης, αφήνοντας πίσω τον μέσο πολίτη.
Τα πρόσφατα επίσημα στοιχεία της Εθνικής Στατιστικής Υπηρεσίας επιβεβαιώνουν την εικόνα: η επένδυση και η κατανάλωση των νοικοκυριών υποχώρησαν σε επίπεδα που δεν είχαν καταγραφεί από την εποχή της πανδημίας. Οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν κατά 0,6% τον προηγούμενο μήνα, σημειώνοντας την πρώτη τους συρρίκνωση από το τέλος των αυστηρών περιορισμών το 2022.
Προβληματικά σημεία υπάρχουν σε κρίσιμους κλάδους: οι πωλήσεις αυτοκινήτων —που αντιπροσωπεύουν περίπου το 8% της αγοράς— βούτηξαν κατά 16%, ενώ διψήφιες απώλειες κατέγραψαν ηλεκτρικές συσκευές και υλικά κατασκευών. Παράλληλα, οι τιμές των κατοικιών επιτάχυναν την πτώση τους, εντείνοντας το «αρνητικό αποτέλεσμα πλούτου» καθώς οι πολίτες βλέπουν να συρρικνώνεται η αξία της περιουσίας τους.
Στο μέτωπο των επενδύσεων, οι πάγιες επενδύσεις συρρικνώθηκαν κατά 4,1% το πρώτο πεντάμηνο εφέτος σε σύγκριση με το 2025. Ωστόσο, η βιομηχανική παραγωγή, που αντιστοιχεί στο πάνω σκέλος της «K», ανέβηκε κατά 4,5% — υποστηριζόμενη από αυξημένες ροές κεφαλαίων σε βιομηχανίες υψηλής τεχνολογίας.
Οι επενδύσεις σε κλάδους αιχμής σημείωσαν άνοδο: οι επενδύσεις σε υψηλή τεχνολογία επεκτάθηκαν κατά 4,5%, ενώ οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των κατασκευαστών ημιαγωγών και μπαταριών λιθίου εκτοξεύτηκαν κατά 11% και 25% αντίστοιχα. Οι εξαγωγές λειτούργησαν ως σημαντικό αποκούμπι, με τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων τριών μηνών —τα τσιπ και οι υπολογιστές συνεισέφεραν σχεδόν το μισό αυτής της ανόδου και οι διεθνείς πωλήσεις ημιαγωγών εκτινάχθηκαν κατά 111%.
«Αν και υπάρχουν θύλακες ισχύος στην τεχνολογία και τις εξαγωγές, η γενικότερη οικονομία συνεχίζει να αντιμετωπίζει δυσκολίες», επισημαίνει η Lynn Song, επικεφαλής οικονομολόγος της ING Bank για τη Μεγάλη Κίνα. Το ΑΕΠ κινείται κοντά στο 4% για το δεύτερο τρίμηνο, λίγο κάτω από τον κυβερνητικό στόχο του 4,5%–5%, αλλά η ανάπτυξη δεν διαχέεται ευρέως στην κοινωνία.
Από την πλευρά του, ο εκπρόσωπος της Στατιστικής Υπηρεσίας, Φου Λινγκουί, απέδωσε τη μείωση της κατανάλωσης σε συγκυριακούς παράγοντες —όπως οι έντονες βροχοπτώσεις— και στη «δομική μετάβαση της οικονομίας σε νέες μηχανές ανάπτυξης», διαβεβαιώνοντας ότι η γενική τάση παραμένει σταθερή.
Αναλυτές προειδοποιούν ότι χωρίς μια ισχυρή εσωτερική αγορά η Κίνα κινδυνεύει να βυθιστεί σε βαθύτερη ύφεση, παρά την υποβοήθηση από τις διεθνείς εξελίξεις —όπως η συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν για το άνοιγμα των στενών του Ορμούζ— που συμβάλλουν στη σταθερότητα του παγκόσμιου εμπορίου. Η κυβέρνηση φαίνεται να προτιμά τη δημοσιονομική ενίσχυση των τεχνολογικών «νικητών», ενώ η Κεντρική Τράπεζα προσπαθεί με μειώσεις επιτοκίων να τονώσει τη ζήτηση των νοικοκυριών και να συγκρατήσει μια οικονομία που όλο και περισσότερο μοιάζει κομμένη στα δύο.
